Czy po koronawirusie akcje General Electric odbiją się o 40%?

Logo General Electric 2seen displayed on a smartphone. (Foto ilustracja Igor Golovniov/SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

SOPA Images/LightRocket via Getty Images

Porównując trend akcji General Electric (NYSE: GE) w ostatnich miesiącach z ich trajektorią podczas i po Wielkiej Recesji z 2008 roku, uważamy, że akcje mogą potencjalnie zyskać 40%, gdy obawy związane z epidemią koronawirusa zostaną odsunięte. Nasz wniosek opiera się na naszym szczegółowym porównaniu wyników General Electric w stosunku do S&P 500 w naszej interaktywnej analizie „2007-08 vs. 2020 Crisis Comparison: General Electric Stock Compared With S&P 500.

Światowa Organizacja Zdrowia ogłosiła globalny stan zagrożenia zdrowia pod koniec stycznia w świetle rozprzestrzeniania się koronawirusa. Od 31 stycznia do 25 marca akcje GE straciły 39% swojej wartości (w porównaniu z około 26% spadkiem S&P 500). Duża część spadku nastąpiła po 6 marca, kiedy to rosnąca liczba zachorowań na koronawirusy poza Chinami podsyciła obawy o globalne spowolnienie gospodarcze. Sytuację pogorszyły jedynie obawy o wojnę cenową w przemyśle naftowym, wywołaną zwiększeniem produkcji ropy przez Arabię Saudyjską.

General Electric Stock Has Fallen Considerably Because The Situation On The Ground Has Changed

Akcje spółek przemysłowych zazwyczaj poruszają się zgodnie z szerszym trendem rynkowym i trendami wzrostu gospodarczego. Z szybkim kurczeniem się podróży lotniczych, oczekuje się, że firma biznes lotniczy wziąć hit. Boeing, jeden z klientów GE, przestał produkować samoloty MAX w styczniu 2020 roku. W związku z obecnym kryzysem GE zdecydowało się na zmniejszenie zatrudnienia w USA o 10%. Ponadto, w związku z epidemią koronawirusa, odłożono w czasie kilka rodzajów operacji, co wpłynie na działalność firmy w zakresie opieki zdrowotnej. Częściowo zostanie to zrównoważone przez zwiększony popyt na respiratory i kardiomonitory, gdyż większość krajów boryka się z ich niedoborem. Ogólnie rzecz biorąc, GE prawdopodobnie stanie w obliczu ogromnej presji na wynik finansowy w 2020 r., co wyjaśnia również gwałtowny spadek ceny akcji spółki.

Sądzimy, że wyniki GE za I i II kwartał potwierdzą tę rzeczywistość wraz ze spadkiem przychodów, przede wszystkim w działalności lotniczej. Jeśli oznaki opanowania koronawirusa nie będą wyraźne do czasu wyników za I kwartał, prawdopodobnie akcje GE, wraz z szerszym rynkiem, będą nadal spadać, gdy wyniki potwierdzą namacalną rzeczywistość.

Ge Stock Witnessed Immense Pressure During The 2008 Downturn

Widzimy, że akcje GE spadły z poziomu około 27 USD w październiku 2007 roku (szczyt przed kryzysem) do poziomu około 6 USD w marcu 2009 roku (gdy rynki osiągnęły dno), co sugeruje, że akcje GE straciły aż 77% od przybliżonego szczytu przed kryzysem. Oznacza to ostrzejszy spadek niż w przypadku szerszego indeksu S&P, który spadł aż o 51%.

Segment GE Capital najbardziej ucierpiał podczas Wielkiej Recesji z powodu braku jakiejkolwiek przewagi konkurencyjnej nad innymi firmami świadczącymi usługi finansowe. Rząd federalny dofinansował GE, przeznaczając na ten cel 139 miliardów dolarów.

Akcje GE odbiły się jednak mocno po kryzysie z 2008 roku, osiągając poziom około 11 dolarów na początku 2010 roku, rosnąc o 82% w okresie od marca 2009 roku do stycznia 2010 roku. Dla porównania, indeks S&P odbił się w tym samym okresie o około 48%.

Czy akcje GE odbudują się podobnie po obecnym kryzysie?

Mając na uwadze fakt, że akcje GE spadły tym razem o 39%, w porównaniu z 78% spadkiem podczas recesji w 2008 roku, uważamy, że mogą potencjalnie odreagować o około 40% do poziomu 10 USD, gdy warunki gospodarcze zaczną wykazywać oznaki poprawy. Oznacza to częściowy powrót do poziomu 12 USD, na którym akcje GE znajdowały się przed wybuchem epidemii koronawirusa, która nabrała globalnego rozpędu.

Jednakże rzeczywiste ożywienie i jego czas zależą od szerszego ograniczenia rozprzestrzeniania się koronawirusa. Nasza tablica rozdzielcza prognozująca przypadki COVID-19 w USA z porównaniami między krajami analizuje oczekiwane ramy czasowe powrotu do zdrowia i możliwe rozprzestrzenianie się wirusa.

Ponadto nasza tablica rozdzielcza -28% wypadków spowodowanych koronawirusem vs 4 wypadki historyczne buduje pełny obraz makro i uzupełnia nasze analizy wpływu epidemii koronawirusa na zróżnicowany zestaw firm przemysłowych, w tym Corning, Honeywell i 3M. Kompletny zestaw analiz dotyczących wpływu koronawirusa i czasu jego wystąpienia jest dostępny tutaj.